МОСКВА, 27 фев — РИА Новости, Дмитрий Майоров. Рубль, обновивший максимум более чем за 2,5 года против доллара, может в ближайшее время скорректироваться вниз, что делает привлекательной покупку американской валюты на уровнях 55-56 рублей, считают опрошенные РИА Новости эксперты.

Курсовая динамика рынка форекс и внешние факторы в виде санкционных рисков могут помешать рублю развить успех, полагают аналитики, аргументируя свои рекомендации.

Курс доллара против рубля во вторник с утра опускался до минимума года и затем обновил минимум с июля 2015 года — в районе 55,5575 рубля.

К 14.55 мск курс доллар расчетами "завтра" повышался на 24 копейки — до 55,94 рубля, евро — на 33 копейки — до 68,90 рубля.

Факторы крепости рубля

Судя по реакции рынка, пересмотр рейтинга России агентством S&P в сторону повышения был не полностью заложен в ценах, что нашло отражение в резком укреплении рубля, а неустойчивость позиций доллара на форексе и возобновление роста цен на нефть подкрепили "бычий" уклон, рассуждает аналитик ГК "Инстафорекс" Игорь Ковалев.

"Свою лепту внес и пик февральских налоговых выплат в бюджет в России. Все это сформировало условия для покупок российской валюты, которая на сочетании столь мощных факторов опередила всех своих коллег по сегменту развивающихся рынков", — добавил он.

Укреплению рубля способствовало повышение суверенного рейтинга РФ, подскок цены на нефть вверх, а также холодная погода в Европе, ставшая причиной увеличения потребления топлива, в том числе российского газа, рассуждает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко.

На курс рубля позитивно повлияли повышение суверенного рейтинга России агентством S&P и выплаты в бюджет НДПИ, считает Том Левинсон из компании "Сбербанк КИБ".

На фоне этих выплат предложение иностранной валюты со стороны экспортеров было очень значительным, а объем валютных торгов на Мосбирже достиг в понедельник 6,2 миллиарда долларов, добавил он.

Краткосрочная привлекательность доллара

У спекулянтов есть ожидания, что пара USD/RUB может на этой неделе пробить вниз отметку 55, говорит Ващенко из ИК "Фридом Финанс".

Впрочем, перспективы дальнейшего укрепления рубля выглядят неуверенными, считает Ковалев из "Инстафорекс". Во-первых, котировки Brent, встретив накануне локальное сопротивление в районе 67,75 доллара, перешли к коррекции и с утра торгуются с медвежьим уклоном, отчасти под влиянием технических факторов, дополненных заявлением главы МЭА о том, что к следующему году США станут крупнейшим в мире производителем нефти, говорит он.

"Во-вторых, многое будет зависеть от дальнейшей динамики доллара на форексе. Если от нового главы ФРС Джерома Пауэлла (в 16.30 мск он представит Конгрессу США полугодовой отчет по монетарной политике) мы получим сигнал о намерении продолжить плавное ужесточение политики, подразумевающее трехкратное повышение ставки в этом году, этого будет достаточно, чтобы повсеместно оживить спрос на доллар. Таким образом, уже сегодня пара доллар-рубль может показать выжидательную консолидацию, а далее - немного укрепиться, с возможными попытками возвращения выше отметки 56", — сказал Ковалев.

Во вторник доллар останется в коридоре 55,5-56,25 рубля, считает Ващенко из ИК "Фридом Финанс".

Пара USD/RUB должна удержаться во вторник вблизи многолетнего минимума — около 55,6, оценивает Левинсон из "Сбербанк КИБ".

Уже со среды рубль начнёт испытывать давление на фоне активизации интереса к основным резервным валютам, считает генеральный директор АО "НПФ Согласие-ОПС" Александр Вьюницкий.

"Внутренние факторы поддержки российской валюты (налоговый период) к этому времени вполне закономерно исчерпаются. Не будет способствовать укреплению курса рубля до конца текущей недели и корректировка нефтяных цен вниз. Поэтому курс доллара до конца текущей недели вполне может выйти в диапазон 56,5-57,5 рублей", — оценил он.

Добавить негатива на российский валютный рынок может санкционная тема, считает Денис Давыдов из Нордеа банка.

"Накануне министр финансов США Стивен Мнучин отметил, что в течение 30 дней могут быть введены новые антироссийские санкции. При этом отсутствие конкретики относительно потенциальных мер может добавить беспокойства на рынок при том, что на данный момент все изменения, предполагавшиеся августовским законом о санкциях уже были внесены в текущую конфигурацию санкций. Пока же краткосрочный ориентир по паре USD/RUB — 55,4-56", — добавил он.

Таким образом, сегодняшнее обновление долларом почти трехлетнего дна можно использовать для покупок американской валюты, если подобные операции планировались, считает начальник аналитического департамента УК "БК Сбережения" Сергей Суверов. В ближайшее время есть предпосылки для ослабления российской валюты: санкции, возможная приостановка роста цены нефти, рассуждает он.

"Впрочем, до конца года высокой волатильности рубля пока не ожидается. Поэтому с инвестиционной точки зрения на этом периоде рублевая доходность может оказаться выше долларовой", — добавил Суверов.

В понедельник биржевой курс доллара поднялся до годового максимума. Сейчас на покупке валюты выиграть могут только спекулянты, а для долгосрочных сбережений лучше подождать укрепления рубля, советуют экономисты.

Курс доллара к рублю на Московской бирже в понедельник, 28 декабря, поднялся выше 72 руб., достигнув на максимуме отметки 72,467 руб. Так дорого доллар не стоил с 17 декабря 2014 года, когда его курс на бирже поднимался до 72,7 руб. До абсолютного рекорда 16 декабря — 80,1 руб. за долл. — пока далеко.

Руководитель операций на денежном и валютном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук отмечает, что рубль резко среагировал на падение цен на нефть, поскольку на валютном рынке сейчас практически нет ликвидности.

«Частично на валютный рынок повлиял и приток рублевой ликвидности, к концу года увеличиваются расходы бюджета. Эти деньги компании и граждане могут в том числе направлять и на покупку валюты», — говорит главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин.

Что будет с долларом после выходных и стоит ли закупиться валютой сейчас, чтобы защитить себя от возможных рисков? Опрошенные РБК экономисты и аналитики полагают, что доллар после праздников может подорожать еще, однако валюту покупать не рекомендуют — слишком поздно.

Владимир Пантюшин, старший стратег Sberbank CIB: «Если есть желание заработать на разнице курсов, то сейчас можно купить доллар. В январе его курс будет еще выше, около 75 руб. при текущих ценах на нефть. Однако это относится к тем, у кого горизонт планирования — два-три месяца. Если говорить о людях, которые сберегают на более длительный срок и держат деньги в банке, то на их месте я бы не стал ничего делать. За ослаблением рубля последует укрепление. В следующем году мы вновь увидим курс 70 руб., вопрос только, когда это будет: весной или позже».

Евгений Кошелев, аналитик Росбанка: «Если есть какая-то небольшая сумма, например, новогодняя премия, то для того, чтобы просто на десять дней защититься от каких-то геополитических рисков, я бы не советовал покупать валюту. Нет никаких предпосылок, что в эти дни что-то переломится. Политический риск может случиться и не случиться, нефть может подешеветь и подорожать, курс рубля может уйти в любую сторону. Если есть намерение в конце года снять депозиты, которые скоро истекут, то конвертировать их ради мифической прибыли также не стоит.

Краткосрочный горизонт на валютном рынке таит в себе некоторые ловушки — в ноябре-декабре ослабление рубля отставало от падения цен на нефть, а в первом квартале тренд ослабления рубля может быть окончательно нарушен сезонным притоком валюты по текущему счету и вероятным притоком капитала в ожидании снижения ключевой ставки ЦБ. Валюту сейчас стоит покупать, если планируются валютные траты, например, поездки, или если есть стратегия держать на постоянной основе какую-то долю сбережений в валюте».

Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка: «У населения уже было много возможностей запасаться валютой. Например, осенью, когда курс доллара снижался до 62 руб. Сейчас курс выходит на прогнозируемый нами уровень 75 руб. за доллар на конец года. Для людей, которые не следили детально за рынком, сейчас покупать валюту я не вижу смысла. Сейчас пытаться бежать за уходящим поездом уже довольно рискованно: рубль может пойти на укрепление, так как нефть уже достаточно давно падает.

По нашему прогнозу, в первом квартале курс доллара может дойти и до 80 руб. при условии, что цена на нефть будет снижаться. Но сейчас курс уже ближе к этому ориентиру, чем осенью. Я считаю, что 80 руб. за доллар — это предел, после которого рубль начнет укрепляться. Сейчас валютными операциями лучше заниматься профессиональным участникам».

Алексей Михеев, аналитик инвестиционного департамента ВТБ24: «Покупать валюту на самых максимумах не может быть правильным решением, покупать сейчас валюту — значит ставить на дальнейшее снижение цен на нефть. А нефть и так на рекордных минимумах и, скорее всего, будет отскакивать. Мы ожидаем, что в 2016 году средняя цена нефти марки Brent составит $50/барр., поэтому рубль имеет большой потенциал для роста».

Олег Вьюгин, председатель совета директоров МДМ Банка: «Покупать сейчас валюту или нет зависит от веры в цены на нефть. Если верить в то, что цены на нефть не будут снижаться еще дальше, к $20/барр., то для покупки лучше подождать февраля-марта, когда рубль традиционно укрепляется. Если веры в нефть нет, то покупать доллары нужно всегда, когда есть рубли».

На валютном рынке продолжается период относительно сильного рубля. Целый ряд факторов удерживают его на плаву, вопреки прежним мрачным прогнозам аналитиков. Прогнозы, как обычно, ориентируются на главного «друга» российской валюты - на нефть. В последнее время они стали оптимистичнее. Значит ли это, что рубль укрепился надолго? Или нужно срочно запасаться валютой на летний отпуск?

С нефтью вверх

О переоцененности рубля эксперты говорят уже давно. Рублю суждено упасть - об этом свидетельствуют и неблагоприятная для России ситуация на сырьевом рынке (нефть сейчас хоть и подрастает, но все же она сильно подешевела за последние два года), и санкции, и экономические циклы. Но прогнозы не имеют смысла без указания более или менее конкретных сроков.

В преддверии апрельского саммита в Дохе вроде бы было очевидно, что в случае провала переговоров рубль серьезно просядет. Ведь речь шла ни много ни мало о совместной заморозке нефтедобычи странами ОПЕК и не входящими в картель экспортерами. После провала переговоров российская валюта и правда несколько ослабла (с 66,5 до 68 рубля за доллар), но потом резко подросла (до 62,5 рубля за доллар). В течение следующего месяца курс двигался скачкообразно, то опускаясь ниже 64 рублей, до поднимаясь выше 66 рублей.

Разумеется, для относительно высокого курса рубля были свои причины. Причем в основном непредвиденные: лесные пожары в канадской провинции Альберта, где расположены предприятия по добыче нефти, атаки террористов на нефтепроводы в Нигерии, снижение запасов нефти в США. Кроме того, в России начался период налоговых выплат, когда компании продают валютную выручку. Все это сработало как временные факторы укрепления рубля. Хотя сильный рубль по-прежнему невыгоден основным экспортерам и бюджету.

Но теперь, когда к курсу в районе 65-66 рублей за доллар уже привыкли, прозвучали заявления, поддерживающие российскую валюту.

Во-первых, министр энергетики Александр Новак 29 мая стабилизацию рынка нефти в следующем году. «Восстановление баланса спроса и предложения на рынке нефти началось, и к концу 2017 года мы увидим окончание цикла и восстановление рынка», - считает он.

Согласно прогнозу министра, во второй, третий и четвертый кварталы предложение нефти будет ниже уровня 2015 года. И только к концу 2016-го мы опять выйдем на этот уровень. Новак допустил краткосрочный отскок котировок вниз, но общая динамика направлена на рост.

В целом же, отметил чиновник, его ведомство не изменило прогнозы по цене нефти, так как для этого нет причин. То есть в 2016-м - 40-50 долларов за баррель, в 2017-м - 60-65 долларов.

На следующий день, 30 мая, глава Сбербанка Герман Греф рассказал, что при цене на нефть в 45 долларов (что соответствует среднегодовому прогнозу целого ряда экспертов) ВВП России покажет небольшой рост уже в следующем году. Более того, глава крупнейшего банка страны ожидает, что к 2020 году цена на нефть может достигнуть 60 долларов за баррель, а к 2024 году - даже 80 долларов.

Все это сулит рублю светлое будущее. Тем не менее в ближайшей перспективе на российскую валюту может подействовать ряд негативных факторов. И это нужно иметь в виду.

Тренд меняется

Директор аналитического департамента инвестиционной компании «Golden Hills-КапиталЪ АМ» Михаил Крылов считает, что сейчас хорошее время для покупки валюты. Но очень скоро расстановка сил на рынке изменится отнюдь не в пользу рубля. На то есть ряд причин.

«Во-первых, 2 июня состоится встреча представителей ОПЕК, на которой в очередной раз будет решаться вопрос о сокращении или заморозке добычи. Но, скорее всего, нефтеэкспортеры не придут к соглашению», - говорит он. Эксперт пояснил, что все зависит от позиции Саудовской Аравии, а та опасается предпринимать какие-либо шаги по ограничению добычи без согласования с основным конкурентом - Ираном.

Казалось бы, ситуация аналогична той, что сложилась в апреле на саммите в катарской столице Дохе. Отличие лишь в том, что на предстоящей в июне встрече не будет России и других стран, не входящих в картель. Однако результат, по мнению аналитика, для российской валюты будет иным. «Резкая переоценка сырья после заседания ОПЕК может обрушить курс до 73-75 рублей за доллар», - полагает Крылов.

В пользу доллара и ожидаемое повышение ставки Федеральной резервной системы США на ближайшем заседании 14-15 июня. «Это приведет к распродажам в высокорисковых активах, к которым относятся нефть и рубль. Дополнительно скажется укрепление доллара на мировом валютном рынке», - комментирует аналитик группы компаний «Финам» Богдан Зварич. По его мнению, в июне рубль ослабеет. Не исключено, что доллар подорожает до 70 рублей, евро - до 76–77.

Михаил Крылов указывает и на фактор, способный поддержать российскую валюту. «Таргетирование инфляции курсом национальной валюты ведет к ее улучшению по паритету покупательных способности, а это, в свою очередь, повышает курс», - объясняет эксперт. Иначе говоря, снижение роста цен способствует тому, что участники рынка закладываются на более или менее стабильную ситуацию в экономике. И тут многое зависит от политики Центробанка в отношении ставок. «Если ставка не будет снижаться в течение примерно полугода, мы можем к концу этого срока увидеть курс и в 50 рублей за доллар», - отметил Крылов, оговорившись, что, скорее всего, ЦБ снизит ключевую ставку в соответствии с собственными обещаниями.

Лучше не дергаться

Несмотря на повышенный интерес российских граждан к курсу валюты, все же стоит понимать, что все эти колебания котировок не так уж и важны. Тот, кто собирается в отпуск за границу, купит валюту в любом случае. При тех объемах, которые обычно требуются на отдыхе, курсовая разница даже в один процентный пункт не критична (хотя разумеется, приятнее купить валюту по хорошему курсу).

Тем же, кто рассчитывает на удачную спекулятивную операцию, следует помнить, что курс валюты, равно как и цены на нефть, могут меняться под воздействием совершенно неожиданных факторов, которые невозможно или очень трудно заранее просчитать. Разумеется, мы говорим о тех, у кого открыт брокерский счет и они совершают операции с валютой на бирже, а не о тех, кто меняет наличность в обменном пункте - на разнице между ценой покупки и продажи потеряете больше, чем выиграете от изменения курса. А еще нельзя забывать, что мелкий спекулянт обычно проигрывает.

С 24 февраля наблюдается укрепление рубля по отношению к евро и доллару. За это время курс доллара на бирже снизился на 3,78 руб., с 77,34 руб. до 73,56 руб. (значения на момент закрытия торгов от 24 февраля и 3 марта). Евро потерял в цене 4,94 руб. и снизился до отметки 80,38 руб.

Если валюта нужна для зарубежных поездок в период майских праздников или несколько раньше, то есть смысл купить ее уже сейчас. Большинство опрошенных финансистов советуют покупать евро и доллары на текущих уровнях либо чуть ниже. По мнению руководителя операций на денежном и валютном рынке Металлинвестбанка Сергея Романчука , можно покупать валюту уже сегодня. Такого же мнения придерживается Владимир Пантюшин (Sberbank CIB) и Ольга Беленькая из ИК «Совлинк» . По словам Беленькой, нынешняя цена выглядит особенно заманчивой по сравнению с концом января, когда на пике курс доллара достигал значения 82,6 руб. Главный экономист БКС Владимир Тихомиров считает, что оптимальным уровнем для покупки в ближайшие 2–3 месяца будет курс в районе 73–74 рубля за доллар.

По мнению Сергея Романчука, в марте-апреле рубль может еще немного укрепиться, хотя и вряд ли пробьет отметку в 70 руб. за доллар. Если цена нефти вырастет на 10%, то доллар может потерять примерно 5%, достигнув значения 70 рублей, рассуждает финансист. Тихомиров из БКС также не исключает подобного варианта развития событий. Он считает, что рубль может несколько усилиться до конца весны. Исходя из поведения инвесторов, начинающих скупать доллар в районе уровня 70 руб., в ближайшие месяцы курс американской валюты ниже не опустится, делится своим мнением председатель правления «Финам» Владислав Кочетков .

А вот при намерении купить валюту с целью инвестиций, по мнению экономистов, лучше не торопиться. Наталья Орлова из Альфа-банка считает, что в течение ближайших пяти месяцев на рубль будет оказываться более сильное, чем сегодня, давление со стороны динамики нефтяных цен. По словам главного экономиста Ярослава Лисоволика из Евразийского банка развития , на нынешних уровнях покупка в целях инвестиций может быть оправдана только в экстренной ситуации. К примеру, если случится явное нарушение координации в действиях государств-экспортеров нефти.

Относительно дальнейших перспектив рубля финансисты не имеют единого мнения. Так, аналитик Андрей Кочетков из «Открытие Брокер» считает, что может вырасти спрос на рубль, поскольку Центробанк на ближайшем заседании в марте может снизить на 0,5% ключевую ставку, которая сегодня равняется 11% годовых. Кочетков объясняет свои предположения данными Росстата: уровень в годовом исчислении упал по состоянию на 2 марта примерно до 8,2%.

Основной же аргумент в пользу укрепления рубля заключается в ожиданиях положительной динамики нефтяных цен. Романчук подчеркивает, что сегодня серьезные проблемы с финансированием настигли частные нефтяные компании США. Из-за отсутствия инвестиций будет снижаться предложение на рынке нефти. Если же предложение сократится достаточно сильно, цена барреля может стабилизироваться в районе $40, что приведет к закреплению рубля в диапазоне значений 70–72 руб. за доллар, считает Владимир Тихомиров.

Главный экономист по СНГ и России Владимир Осаковский из Bank of America Merrill Lynch поясняет, что спрос на нефть может вырасти, поскольку она сейчас дешева. Большая часть потребления нефти приходится на США, Европу и КНР. Китай продолжает потреблять громадное количество нефти даже в условиях замедления экономического роста, подчеркивает Осаковский. Эксперт прогнозирует среднегодовые курсы на уровне $46 за баррель и 65 руб. за доллар. Если же цена барреля нефти удержится в районе $30, то среднегодовой курс доллара будет находиться в районе отметки 85 рублей.

Почему Штаты разочаровались

Американские биржевые спекулянты начали масштабную распродажу рублевых активов. За первую неделю марта их вложения в российские ценные бумаги снизились почти на 5%. Участники фондовых площадок испугались угрозы минфина США о возможном введении новых санкций против России. Такое решение может последовать в ближайшие дни. В этом случае в первую очередь пострадает наша валюта, курс которой выйдет за пределы 60 рублей за доллар.

Как сообщает комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), интерес американских инвесторов к рублевым активам падает на протяжении последних семи недель. С начала марта распродажа российских бумаг приобрела лавинообразный характер - капиталовложения в доходные инструменты нашей страны сократились на 4,6%.

Виной тому стало заявление замминистра финансов США Сигал Манделкер о намерении Вашингтона усилить экономическое давление на Россию. По ее словам, американская администрация уже наложила санкции на более 100 российских граждан и организаций, но «это лишь часть усилий», которые предпринимает ее ведомство против нашей страны.

Заявление Манделкер совпало с выступлением главы Национальной разведки США Дэниела Коутса, который подтвердил, что очередной список ограничений может быть опубликован в ближайшие дни.

Американские чиновники не комментируют, какими могут оказаться новые санкции, ссылаясь на «секретную часть кремлевского доклада», выпущенного Вашингтоном в конце января. В этом списке оказалось большинство российских бизнесменов, чье состояние превышает $1 млрд, а также менеджеры госкомпаний и представители власти. По словам главы минфина США Стивена Мнучина, дополнительные подробности дадут представление о том, как Вашингтон собирается продолжить торговое противостояние с Россией.

Самые страшные опасения экспертов связаны с возможным запретом покупки новых и оборота существующих облигаций федерального займа России (ОФЗ), который США давно грозят наложить. Вето сначала распространится на американских инвесторов. Однако к тотальной продаже могут присоединиться другие участники финансового рынка из-за страха испортить отношения с Вашингтоном.

Учитывая, что, по оценке аналитика ИК «Фридом Финанс» Богдана Зварича, иностранцам принадлежит около 30% российских ОФЗ, масштабная распродажа бумаг вызовет падение их доходности. Отказ американских биржевых игроков от рублевых активов, наблюдающийся в последнее время, подтверждает, что такой сценарий развития событий реален и способен утянуть за собой российскую валюту, курс которой рискует резко снизиться.

По словам замдиректора аналитического департамента «Альпари» Натальи Мильчаковой, существует ряд факторов, напрямую не связанных с новой санкционной атакой Вашингтона, но также обещающих отрицательно сказаться на рубле. В конце марта состоится заседание Федеральной резервной системы США (ФРС), на котором будет повышена процентная ставка по кредитам. В эти же сроки пройдет заседание совета директоров Банка России, где будет принято решение о снижении ключевой ставки. Ужесточение монетарной политики ФРС вынудит инвесторов перекладывать средства в доллары, что приведет к их укреплению.

Не помогут «деревянному» и нефтяные котировки. Как сообщает CFTC, в начале марта биржевые спекулянты сократили ставки на рост цен «черного золота». Как отмечает исполнительный директор Энергетической ассоциации США Барри Уортингтон, американские компании продолжат увеличивать объемы добычи независимо от ситуации на нефтяном рынке. Несмотря на то что сейчас стоимость барреля держится на уровне в $64–66, не исключен откат котировок к уровню лета 2017 года, когда за «бочку» предлагали $50.

Пострадает также и инвестиционный климат в России, который, как полагает Мильчакова, и так не отличается стабильностью. Причем это может случиться в связи с внутренними российскими перипетиями. «Если цены на нефть опять упадут, то правительство вернется к обсуждению идеи повышения налога на добавленную стоимость, тогда как для укрепления инвестклимата важно налоговое стимулирование бизнеса и населения», - отмечает эксперт.

«Травля российской экономики со стороны США продолжается. Если Вашингтон реализует угрозы по запрету российских ОФЗ, - резюмирует начальник аналитического департамента УК «БК Сбережения» Сергей Суверов, - то положение ухудшится, что главным образом отразится на нашей валюте. Ее курс может уйти за пределы 60 рублей за доллар, что станет началом движения к 70 рублям за американские денежные знаки».